Bloomberg — Los indicadores de los mercados globales de bonos están dando sus mayores señales de aversión al riesgo en más de un año, mientras una venta masiva de acciones vinculadas a la inteligencia artificial y el aumento de las tensiones geopolíticas llevaron a los inversionistas a buscar activos de refugio. El viernes, los diferenciales de los bonos en dólares de empresas asiáticas con mejores calificaciones crediticias se ampliaron a sus niveles más altos desde julio del año pasado, en línea con el comportamiento general de los mercados de crédito. El movimiento refleja un aumento de las primas de rendimiento de los bonos corporativos a nivel mundial, que alcanzaron su mayor nivel desde mayo de 2025, hasta 129 puntos básicos, según un índice de Bloomberg. “El riesgo crediticio ahora marca el rumbo y Asia no puede escapar de la tormenta”, dijo Gary Ng, economista sénior de Natixis. “Existe una clara aversión al riesgo en Estados Unidos respecto de las inversiones relacionadas con la IA y otros factores globales que podrían mantener elevadas las tasas de interés”. La creciente preocupación por el rápido ritmo del gasto en IA financiado con deuda está provocando turbulencias en los mercados ante el temor de que la tecnología no genere ganancias con suficiente rapidez.
El fuerte desarme de las apuestas por la IA ha generado un debate entre algunos inversionistas destacados: Ken Griffin, de Citadel, advirtió sobre una “burbuja”, mientras que Jon Gray, presidente de Blackstone Inc. (BX), dijo que no hay motivos de preocupación porque la demanda es “casi parabólica”. El crédito asiático moderó parte de sus pérdidas el viernes por la tarde, con los diferenciales de los swaps de incumplimiento crediticio de la región ampliándose alrededor de 1 punto básico, frente a 2 puntos básicos previamente en la jornada, según operadores. Aun así, el aumento de la volatilidad llevó al Export-Import Bank of Korea a posponer una venta de bonos en yenes. Norbert Ling, jefe de gestión de carteras de renta fija para Asia-Pacífico de Invesco, dijo que mantiene una visión favorable sobre el crédito como clase de activo. “Los diferenciales más amplios están ofreciendo a los inversionistas una mayor compensación por asumir riesgo crediticio de alta calidad”, señaló.
Ver más: Ya no es solo el petróleo o la Fed: la IA ahora mueve al dólar y los bonos En otras partes del mercado, los bonos del Tesoro de Estados Unidos y los bonos japoneses, considerados activos más seguros, avanzaron. Los bonos del Tesoro registraron su mejor jornada en más de dos años, con ganancias generalizadas. “Veo esto como el comienzo de una reevaluación más sostenida del riesgo crediticio”, dijo Lakshmanan R, jefe de empresas de Asia del Sur y Sudeste Asiático en CreditSights, en Singapur. “Es la culminación de múltiples riesgos globales que están golpeando a los mercados uno tras otro”. En ese contexto, Lakshmanan dijo que favorece mayores asignaciones a efectivo e instrumentos del mercado monetario, así como deuda sénior de bancos y del sector financiero. Dentro del crédito, prefiere la deuda con grado de inversión frente a las apuestas de alto rendimiento.
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