Bloomberg — No se vislumbra un final para la caída de las acciones de las empresas chinas desarrolladoras de modelos de inteligencia artificial, en un contexto en el que la competencia se intensifica cada vez más y se perfila la amenaza de nuevas salidas a bolsa de la competencia el próximo año. El valor de mercado combinado de MiniMax Group Inc. y Z.AI Co., también conocida como Zhipu, se había reducido en US$150.000 millones con respecto a sus máximos respectivos, al cierre de la sesión del jueves. Esta caída supone un giro drástico tras las tan esperadas salidas a bolsa de ambas empresas en enero. Las empresas nacionales de IA siguen recortando drásticamente los precios de sus tokens, mientras que los gigantes mundiales Anthropic PBC y OpenAI han seguido su ejemplo con el fin de minimizar la ventaja en costos de los modelos chinos.
Mientras tanto, las posibles salidas a bolsa de DeepSeek y Moonshot AI podrían desviar el capital de los inversores de MiniMax y Zhipu, las únicas empresas chinas cotizadas dedicadas exclusivamente a este sector. “Zhipu y MiniMax deben averiguar cómo salir adelante a largo plazo”, afirmó Leonid Mironov, gestor de carteras de Gavekal Capital. “Entre que los modelos estadounidenses son mejores y que DeepSeek es el más eficiente, resulta difícil determinar con exactitud qué rumbo podrían tomar MiniMax y Zhipu”. El nuevo modelo M3.1 Flash, presentado por MiniMax el lunes, no supuso ningún impulso para sus acciones, a pesar de la drástica reducción de los costos de los tokens y la mejora del rendimiento. Zhipu ha recibido una reacción igualmente fría ante el lanzamiento de su GLM-5.3-FlashX en septiembre. Según el Índice de Inteligencia Artificial de Análisis, las últimas propuestas de ambas empresas se encuentran muy por detrás de los modelos de los líderes estadounidenses en términos de inteligencia.
Incluso se quedan ligeramente rezagadas respecto a DeepSeek, Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) y Xiaomi Corp. en medio de la continua avalancha de nuevos productos que compiten por los usuarios. Ver más: EE.UU. prohíbe la IA china DeepSeek en los sistemas de agencias federales “China cuenta actualmente con más de diez laboratorios de IA, pero con el tiempo se producirá una consolidación hasta un número inferior”, afirmó Alex Liu, analista de Bank of America Corp (BAC). “En estos momentos, resulta realmente difícil predecir quién va a sobrevivir o quién será el primero en quedarse fuera”. En el lado positivo, los modelos chinos siguen dominando el número de usuarios a nivel mundial. DeepSeek y MiniMax han obtenido ya la autorización para implementar sus modelos en el extranjero, según informaron este jueves los medios estatales.
Las acciones de MiniMax subieron hasta un 5,8% el viernes, mientras que las de Zhipu registraron un alza del 4,8%. MiniMax ya obtiene la mayor parte de sus ingresos fuera de China, mientras que la interfaz de programación de aplicaciones (API) de Zhipu está ganando terreno entre los desarrolladores de todo el mundo, según escribieron esta semana en una nota los estrategas de JPMorgan Chase & Co. (JPM), entre ellos Chloe Liu. El banco se muestra más optimista con respecto a Z.AI que a MiniMax, ya que considera que la primera está mejor posicionada gracias a su capacidad de programación. Sin embargo, ambas empresas siguen sin ser rentables, y las guerras de precios a nivel mundial complican aún más las perspectivas de resultados. “Los laboratorios que lideran en capacidad y en crecimiento de las API de pago alcanzan el umbral de rentabilidad antes que sus competidores”, escribió Liu, de JPMorgan.
Los modelos y aplicaciones de IA deberían empezar a generar beneficios “alrededor de 2028″, aunque, por el momento, el mercado sigue centrado en la composición de los ingresos, añadió. Además de las preocupaciones por la competencia, la rentabilidad y las nuevas ofertas de acciones de empresas chinas de IA, Zhipu y MiniMax también podrían verse sometidas a presión por los inminentes vencimientos de los períodos de bloqueo de acciones. Según datos recopilados por Bloomberg, alrededor de 178 millones de acciones de Z.AI y 25 millones de acciones de MiniMax en poder de inversores anteriores a la salida a bolsa podrán negociarse a partir de enero. Lea más en Bloomberg.com
